ng体育官方入口肖文理解买方投资体系

　　投资顾问是资产管理和财富管理体系之间的桥梁。它可以在转化储蓄资金、引导散户投资者机构化和培养买家力量方面发挥有效作用。它是引导个人储蓄进入资本市场的最后一公里。资产管理机构与投资机构的深度合作，可为投资者提供一套整合后的产品和服务解决方案。

　　目前，我国资本市场改革已进入深水区。中国证监会主席易会满多次提出，在加快融资端改革的同时，要共同推进投资端改革。投资端建设的重点是加强买方的实力和专业性。经过近20年的发展，机构投资者，特别是公募基金管理公司，各项制度完善，公募基金公司管理规模超过25万亿元；为个人投资者服务的投资咨询行业也是重要的买方力量。2019年10月，中国证监会正式启动基金投资咨询试点，拉开了中国资本市场投资咨询业务的序幕。

　　基金投资顾问通过基金组合等一站式解决方案，帮助投资者解决产品选择和机会选择问题，并通过投资教育、投资顾问等方式陪伴投资者坚持资本市场。以盈米基金为例，作为国内首批获得基金投资试点资格的三家独立基金销售机构之一，盈米基金为个人理财搭建了基金投资服务平台，打造了“四笔钱”投资框架和“三投七顾”两种方法论，努力为普通投资者提供可持续的理财解决方案。

　　在2021年中国证监会系统工作会议上，提出“提高直接融资比例”，大力推进投资方改革，加强股权基金产品供应和服务创新ng体育官方入口。大力发展股权基金，庞大的买方投资体系是极其重要的市场基础。目前，股权资产是帮助投资者资产长期增值的主要产品，但“基金不赚钱”、股权产品规模增长不尽如人意等问题依然存在。原因是一方面，投资具有专业性和逆人性的特点。普通投资者的投资往往集中在单一产品上，容易高买低卖，导致投资者收益波动大，投资体验差。另一方面，为了追求手续费佣金收入的增长，传统代销机构有动力周转客户资产，助长了“追涨杀跌”的行为。

　　其次，通过投资顾问引导零售行为机构化，为资本市场带来长期资金。在实践中，“投资顾问”贯穿于投资者投资前、投资中、投资后的整个投资生命周期，形成了有效的闭环投资顾问体系。在“投资前”阶段，帮助投资者明确预期，引导投资者利用资金使用时间规划划分资产；在“投资”阶段，提供严格选择的资产配置方案，帮助投资者解决资本结构进出不合理的顽固疾病，避免“追涨杀跌”；在“投资后”阶段，完善陪伴体系，为投资者提供持续的陪伴服务，帮助投资者坚持波动市场。截至2021年底，盈米基金投资咨询服务资产规模超过200亿元，投资咨询签约客户超过23万人，市场表现良好，再次证明了以“客户陪伴”为核心的投资咨询服务体系取得了显著成效。

　　首先，通过投资教育提高投资者意识，吸引储蓄进入资本市场。长期实践表明，投资者真正理解和接受投资服务的前提是投资教育，即分享投资理念和投资逻辑。投资教育是一项长期工程，需要通过持续的系统教育，帮助投资者逐步提高认知和金融素养，重建科学的金融理念，建立成熟的投资理念。此外，投资教育需要结合市场进行场景教育，通过与投资者建立新的沟通语言体系，以他们理解和接受的方式，从他们的角度与投资者互动。最后，教学需要双向互动和持续的效果反馈。只有当客户认识到投资理念和服务模式时，才能帮助客户分配资金比例和资产组合，帮助客户实现交易，通过积极结果的持续反馈，让投资者看到投资理念的价值，逐步建立客户对机构的信任。例如，根据市场变化和战略运作，盈米基金会定期以投资理念指导、市场波动分析、战略周报、投资顾问回答等形式，不断提高客户对正确金融投资的认识。在长期的投资教育和陪伴指导下，我们发现客户行为变得更加理性，“追涨杀跌”心理不断弱化。

　　自20世纪70年代中期以来，按资产规模收费的独立投资咨询模式在美国兴起，个人客户获得个性化的专业咨询管理和组合管理服务。目前，美国的投资咨询业务规模已超过80家 万亿美元，远远超过个人养老第三支柱的规模。

　　此外，通过履行信义务，培养和壮大市场买家力量。信义务在保护基金投资者方面发挥着重要作用，对投资顾问的道德、伦理和责任提出了严格的要求。例如，美国于1940年颁布了《投资顾问法》，其中第206条禁止重大事实的错误陈述或误导性遗漏，以及与投资咨询业务有关的其他欺诈行为和做法。与卖方的代理模式不同，客户支付的投资咨询服务费是基金投资咨询机构的收入来源。这就要求基金投资者真正基于整个市场选择基金，努力为客户创造持续稳定的回报。同时，根据用户的资产管理规模收取投资成本。用户的信任和良好的投资经验可以促进资产管理规模的扩大，使财富管理机构与投资者的利益密切相关，进一步扩大市场买家的力量。

　　一是加快投资法律法规的出台。研究制定统一的投资顾问法律或行政法规，在考虑不同资产管理机构经营特点的前提下，发布全大资产管理行业统一的投资顾问业务监管规则；参照证券投资者管理办法，中国基金协会加快制定相应的基金投资者资格管理办法，开展基金投资者备案管理。

　　从中国的角度来看，在新的资产管理规定下，各种金融产品全面向净值转型，整个中国金融市场正面临着金融价值观的重建。但历史惯性使投资者对净值产品的接受度较低，缺乏投资角色是财富管理行业向净值转型的最大瓶颈。此时，中国证监会及时启动了第一批基金投资咨询试点项目。市场公认，2020年是基金投资咨询的第一年。2021年，第二批投资咨询试点机构也获得了中国证监会的批准，近60家投资咨询机构获得了试点资格。这些试点机构正在大力发展和构建自己的投资业务体系，国内投资业务的发展方兴未艾。结合实践，我认为可以通过以下方式进一步加快国内投资咨询业务体系建设，促进投资咨询业务发展。

　　三是培养多元化的投资参与者。注册投资顾问（RIA）它是美国金融组织的重要组成部分，投资顾问的独立性也是改变咨询性质的关键环节，也是经纪人从客户角度投资、提高投资效率的关键环节。目前，美国有1.7万多家注册投资机构。大量中小型独立投资机构与大中型投资机构并存，管理规模约占市场的60%。在发展国内投资业务的过程中，鼓励不同类型的机构利用自己的资源和理解框架，找出投资业务的最佳实践，相互学习，开发多样化的生态系统，使客户成为最终的受益者。

　　二是加快对个人养老基金税收优惠的制度支持。尽快实施个人养老投资公共基金税收递延政策，结合养老目标基金和投资服务，加快个人养老作为长期基金进入股市，有利于增加股市流动性，促进市场价值投资理念，长期有利于中国资本市场的可持续稳定发展。

　　目前，基金公司和证券公司是投资咨询试点的主力军。各试点机构都在投资咨询业务上下功夫，借助自身传统优势和投资咨询业务，推动自身转型。盈米基金等新一代独立销售机构也在通过买方投资顾问不断改变中国人购买基金的方式，帮助更多的人通过公共基金实现持续回报。这些投资机构从受托人的角度解决投资者的回报，提高投资者的幸福感，也成为最具特色的研究样本。