重型私募股权基金监管规则修订完善全链监管投资者门槛调整

　　中国证监会表示，根据“新旧划分”的基本原则，修订后的《私募股权办法》适用于新申请注册的私募股权基金经理和私募股权基金。为了顺利过渡，股票机构和产品设定了过渡期，私募股权基金经理除名称、经营范围、实收资本和高管持股比例外，应在一年内完成整改；私募股权基金嵌套层次应在两年内完成整改。股票私募股权基金不符合其他规定的，整改前不得增加新的募集规模或者新的投资者，不得延期，到期清算。

　　12月8日，中国证监会发布了《私募投资基金监督管理办法》 (征求意见稿)(以下简称私募办法)。旨在加快私募股权基金产业标准化健康发展水平，充分发挥私募股权基金支持科技创新，服务实体经济质量和效率，有效防范和控制风险，努力建设标准化发展、充分竞争、有序进退、差异化监管的产业生态。

　　二是细化私募股权基金管理人的法定职责，强调要履行主动管理职责。进一步丰富私募股权基金经理的股东、实际控制人和合伙人的禁止性行为要求。

　　《私募股权办法》明确适用范围，适用于私募股权基金管理人管理的公司型、合伙型、合同型私募股权基金。对于资产由普通合伙人管理的合伙私募股权基金，普通合伙人适用《私募股权办法》关于登记备案、资金募集、投资经营和信息披露的规定。

　　四是明确规模以上管理人和集团化私募基金管理人的监管原则，对私募基金管理人自有资金投资和分支机构设立提出要求。

　　三是明确私募股权基金经理的经营范围，包括私募股权基金的投资管理、为合格投资者提供证券投资咨询服务等业务。

　　《私募股权办法》丰富了私募股权基金的产品类型，细化了分类监管。根据私募股权基金的主要投资目标，划分产品类型，划定不同类型私募股权基金的投资范围，中国证监会指导基金行业协会管理私募股权基金的负面投资清单。

　　具体来说，区分私募股权投资基金、私募股权投资基金和风险投资基金托管的不同要求，明确私募股权投资基金托管应当符合《基金法》的规定，对其他类型私募股权基金托管作出原则性规定。规定合同基金和投资特殊标的资产的基金应当托管，基金行业协会应当加强对未托管的私募股权基金的信息披露。对私募基金服务机构履行职责提出原则要求，明确律师事务所、会计师事务所勤勉尽责的要求。

　　投资于国家禁止、限制投资或者不符合国家产业、环境保护、土地管理等有关政策的项目，但证券市场投资除外；

　　投资于保理、融资租赁、典当等与私募股权基金相冲突的资产、资产收益（受益）权，以及从事上述业务公司的股权；

　　在合格投资者标准方面，《私募股权办法》细化了合格投资者的标准，明确了验证的基本要求。设置差异化合格投资者的门槛。维持原《私募办法》对单一私募证券投资基金实收金额不低于100万元的要求，将单一私募股权和风险投资基金实收金额从100万元增加到300万元，对未托管、代销、房地产、单一目标等特殊情况的私募基金实收金额不低于500万元，其中单一投资目标的自然人实收金额不低于1000万元。

　　私募股权投资基金应当封闭经营，其投资产的退出日期不得晚于其封闭到期日。

　　私募股权投资基金应当封闭经营，其投资产的退出日期不得晚于封闭到期日。除分红、项目退出后减资、投资者减少认缴出资、基金份额转让外，封闭经营期间不得退出。同时，私募股权投资基金同时符合下列条件的，可以扩大，包括经营规范，在基金合同约定的投资期内；对象限于合格投资者或者单笔投资金额超过1000万元的其他合格投资者；由私募股权基金托管人托管；按照基金合同约定的方式，提前取得全体投资者或者投资者认可的决策机制；私募股权基金管理人未违反法律、行政法规、中国证监会和基金合同的规定。同时，规定单一项目投资的私募股权基金不得扩大到原投资者以外的其他投资者。同时，规定单一项目投资的私募股权基金不得扩大到原投资者以外的其他投资者。ng体育下载

　　在投资经营要求方面，《私募股权办法》对投资经营环节提出底线要求，重点规范相关交易，有效防范利益冲突。明确私募股权基金投资水平、分级安排和私募股权基金封闭经营的基本要求，与其他资产管理业务整体监管标准一致。同时，根据《私募股权条例》，对母公司基金不纳入投资水平进行差异化安排。全面总结监管实践经验，细化《私募股权条例》禁止私募股权基金经理、私募股权基金托管人及其员工从事私募股权基金活动。

　　在加强募集环节监管方面，《私募办法》要求合格投资者入口关闭。明确募集方式，私募基金管理人应当自行募集资金或者委托具有基金销售业务资格的机构募集资金。明确私募股权基金经理和私募股权基金销售机构在募集资金过程中的要求，规定适当性义务、风险披露等内容，落实客户调整、数据保存等反洗钱要求。进一步细化《私募股权条例》关于私募股权基金经理、私募股权基金销售机构及其从业人员在募集过程中的禁止性行为。

　　同时，落实风险投资基金差异化要求。根据《私募办法》，风险投资基金的存续期限应在5年以上。细化风险投资基金差异化行政监督和自律管理要求，明确风险投资基金差异化信息披露和现场检查安排，支持风险投资基金长期资金、投资方式和退出方式。

　　《私募股权办法》还完善了信息披露和信息提交的要求，明确了私募股权基金管理人、私募股权基金托管人、私募股权基金服务机构等不同主体的定期和临时信息披露和提交义务，为事件期间和事件后的监督提供了起点。明确私募股权基金经理、私募股权基金托管人、私募股权基金销售机构及其员工提供的信息应真实、及时、准确、完整，明确披露内容、披露标准和禁止性行为。

　　截至2023年10月，中国基金业协会已注册私募股权基金管理人2.2万人，管理资金超过15万只，管理资产约21万亿元ng体育电子游戏网站。2023年7月，国务院发布了《私募股权条例》，进一步明确了可持续性要求、登记备案、非公开募集、投资经营、监督管理和法律责任的制度安排，将私募股权基金业务活动纳入法治标准化监管轨道。