星展中国周邦贵谈财富管理要拓疆域，要固城市

　　2022年，银行财富管理新形势过渡期结束后，新的资产管理规定正式实施，刚性支付的资本保护金融产品正式退出历史舞台，银行金融管理全面进入净值时代。随着越来越多的高净值人士进入金融市场，财富管理业务链深入发展。

　　近年来，随着我国居民收入水平的提高和资产管理需求的增加，加上当前“住房不投机”的政策基调，家庭资产配置逐渐从实物资产迁移到金融资产，财富管理风口迅速崛起。同时，在打破刚性兑换政策的指导下，我国银行业财富管理业务逐步“回归本源”，多家银行逐步退出保本金融产品，实现了新规以来银行金融管理的最高增长率。

　　自银行金融产品推出十多年以来，由于资本保护和收益率略高于存款利率，投资者普遍将其视为“零风险”存款替代品。2018年4月，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证监会、外国管理局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《新资产管理条例》），规定当产品难以支付时，不得以任何形式支付。同时，对产品实行“净值管理”，及时反映基础资产的收益和风险。

　　星展银行（中国）有限公司副行长、个人银行、财富管理业务总经理周邦贵表示，后资产管理时代的中国财富管理正朝着更全球化、标准化、数字化、生态化的方向发展，但以人为本、以客户为中心的价值理念始终保持不变。无论是财富的所有者、财富的经理还是财富的守护者，当环境内外的压力和行业竞争时，只有努力工作才能看到广阔的世界。

　　周邦贵表示，后资产管理时代财富管理市场的主要趋势是全球化——外资进来，中资出去，川流不息。周邦贵表示，一方面，近年来一些非常大的外资管理和外资银行开始通过设立一些合资企业和全资企业加入中国财富管理行业；另一方面，许多中国银行也开始积极布局全球市场服务能力，加强全球投资研究、资产配置、协作服务建设，寻求更多样化的资产，满足不同客户群体对全球市场服务的需求。

　　金融登记托管中心数据显示，2021年底，全市场非保本金融产品规模同比增长12.3%，银行金融净值率93%，上市银行净值产品35家占94%以上。随着新资产管理规定的逐步实施，银行金融产品的发展实现了质量和升级，促进了财富管理业务的蓬勃发展。

　　同时，行业更加规范。“事实上，一个产品同时具有低风险、高回报和资本保护的三个要素很少，甚至不存在。但在过去，许多投资者的风险识别能力不够强，被认为是‘割韭菜’而不自知。周邦贵坦言，投资者需要改变银行理财保本的概念，深刻认识理财产品净值波动的风险，理财收益完全取决于实际投资结果。

　　“随着中国金融市场的不断开放，外国机构将以更积极的态度布局中国的财富管理行业。预计未来将有更多的外国机构以全资或合资的形式设立银行金融管理、公共基金等财富管理机构，积极参与中国财富管理行业的竞争和合作发展。周邦贵说。

　　“另一个重大变化来自数字化的发展‘高歌猛进’。随着我国财富管理客户的不断演变，千禧一代和X一代在客户数量和资产中的比例不断提高，客户对在线渠道的青睐也越来越大。特别是近两年来，在疫情的催化下，客户的投资习惯、互动模式和服务需求发生了根本性的变化，对在线服务的依赖也加速了中国财富管理行业向数字化的转变。”

　　周邦贵认为，近年来，中国的监管优化规则和统一口径，不仅改善了金融产品的混乱，提高了财富管理行业的标准化和透明度，而且为多市场参与者提供了更公平的市场环境。从长远来看，管理层、管理层和操作层都将更加标准化、透明、趋同和规范。 “中国监管机构除了规范规则外，还非常重视金融消费者教育和消费者权益保护。不仅是监管机构，我们的金融机构也必须继续对消费者进行风险评估和投资教育。他进一步表示，监管机构和投资者也将更加关注产品和利率的透明度。在利率设计和信息披露方面，各机构可以通过完善相关内部流程、升级财富管理平台等措施，帮助投资者更清晰、更方便地获取产品相关信息。

　　“通过电子平台，360度客户肖像将非常具体，应用大数据细化、分析、解构，不断优化和提高客户生命周期管理、产品生命周期管理、资产配置、智能投资、精准营销、智能风险控制应用能力，提供持续、高质量的公司服务。周邦贵这么说。

　　“特别是疫情爆发后，公众客户和高净值客户对财富管理在线数字互动的需求迅速增加，我们看到了银行数字平台建设的重要性。另一方面，国内高净值人口的快速增长，对客户经理的专业要求也越来越高。“周邦贵坦言，只有足够的人使用电子平台，才能获得积极的数据反馈，才能不断优化和更改。随着人口基数的红利和科技的发展，我国财富管理行业的数字化进程在国际上遥遥领先。

　　“在此基础上，银行还应结合自身资源禀赋、监管定位和发展阶段，选择哪些领域深度培育，形成差异化竞争优势，建设护城河，推动财富管理集团、集团、部门之间的财富管理‘三循环’生态发展。周邦贵说。

　　客户需求日益复杂多样，单一银行在各个领域都难以实现，也没有必要达到极致。因此，财富管理的第五大趋势是生态化。每个金融机构都是独立的主体，但不再是独立的主体。周邦贵表示，应对开放银行建设，与市场机构密切合作，加快生态布局，开放业务线，调动部门力量，建立财富管理、资产管理、投资银行、零售业务等部门和市场协作机制和文化，双赢降低成本，提高效率。

　　早在多年前，星展银行就深知多元资产配置策略的重要性，并将杠铃策略引入核心资产（Barbell Strategy），DBS于2019年8月28日成立 CIO杠铃指数。2022年全球市场通胀高企，不少国家纷纷采取紧缩政策，此时此刻“杠铃组合”也发挥了作用。

　　从外部形势来看，短期内难以从根本上解决全球通胀、供应链阻塞、国际地缘政治冲突等问题；从内部形势来看，新冠疫情的传播仍存在很大的不确定性，中国经济仍面临需求收缩、供给影响、预期疲软等压力。如何在内外压力和不确定风险中“逆风稳步前行”？

　　考虑到当前市场估值处于低位，政府不断出台政策，有助于促进企业利润持续增长，星展银行建议在杠铃战略中增持中国优质企业，发展战略明确。星展银行还提出加入全球利润稳定增长、现金流充裕的优质企业，如科技企业、医疗企业；增加朝阳产业企业，如音乐、视频、电子竞技等通信服务业，增加定价能力强、无通胀成本增长、能源、必需消费品等绝对定价能力行业。

　　周邦贵表示，所谓杠铃策略，是指同时持有增长资产和稳定现金分红的回报资产的策略。持有比例应根据市场变化进行相应调整。杠铃战略的优势在于，它不仅可以以不同的投资主题捕捉市场机会，还可以获得稳定的现金股息回报；它不仅可以对应不同投资者的风险偏好，而且可以分散风险来应对国际环境的变化。

　　除了投资策略外，还有金融机构的经营策略来抵御不确定性风险。面对前所未有的时代发展机遇、日益激烈的银行间竞争、全球经济格局和疫情的不确定性，星展银行也开始对中国市场的财富管理转型进行更系统的布局，平衡多业务。

　　杠铃的另一端是更稳定、更高的股息收益目标。星展银行认为，能源、公用事业、工业、中国大型银行股票和新加坡REITS都是可选的。此外，成熟市场的国债，尤其是具有流动性和价格优势的中长期国债，也是较好的组合。

　　周邦贵认为，中国市场消费金融业务发展迅速，商业模式非常成熟。然而，在快速发展中，如何平衡收入与风险的关系，提高客户的综合体验是困难和关键。

　　“2021年，星展中国开始开展消费金融业务。由于消费金融业务是纯在线的国家业务，不会受到单一城市疫情的影响。目前，各项业务进展顺利。周邦贵表示，受经济环境影响较大，业务实时监控不断改善，立即调整不良账户迹象，收紧风险控制标准。6月份以来，不仅整体资产稳定，新客户群体质量也明显提高。

　　粤港澳大湾区也是近年来星展银行的重要发力点。随着跨境金融通信的正式推出，星展银行（香港）已成为跨境金融通信计划下唯一拥有三家“南向通”合作伙伴的银行（中国邮政储蓄银行、深圳农村商业银行、星展中国），并创造了一系列独特的产品。

　　“监管机构最近出台的一系列法律法规为我们指明了方向。我们还将充分借鉴母公司在各个市场的经验，与合资机构中国邮政消费金融合作，打造独具特色的产品，让客户更放心、更自信地消费。周邦贵说。

　　“随着跨境金融管理的开通，投资者可以购买越来越多的产品，星展银行将继续为大湾区不同城市的个人投资者带来高质量和国际财富管理体验。周邦贵说。

　　2022年5月，跨境理财通内地已报备试点银行扩增至28家。深圳农村商业银行入选深圳新试点银行名单，成为中国第一家具有“跨境金融管理-南向通”业务资格的农村商业银行。星展银行继续采取多合作伙伴战略，与深圳农村商业银行成为最新的“南向通”合作伙伴。双方在为大湾区投资者寻找新机遇的道路上迎来了重要里程碑。

　　星展银行作为亚洲实力雄厚的金融服务集团之一，利用区域优势，帮助客户探索亚洲市场的商机和潜力。“无论客户希望密切关注大中华地区的经济增长，计划进入东南亚国家，或打算掌握其他亚洲市场的投资机会，我们都可以帮助客户顺利实现目标。周邦贵说。

　　据周邦贵介绍，星展银行将为中国市场提供财富管理服务，重点关注高端客户丰富的金融贵宾服务，为客户提供金融经理（RM）、财务规划顾问（TBS)、投资顾问（IC）的“1 2”财富管理团队。财富管理团队将围绕“家庭保障、子女教育、退休养老、资产继承和财富增长”五个方面提供全方位的资产配置。

　　事实上，席卷全球的疫情让包括中国在内的世界各地的高净值人士意识到一些以前被忽视的盲点，从而促使他们深入研究之前被忽视的结构性问题，包括财富保值、遗产规划和家庭治理，同时也促使他们重新思考自己在社会中的作用和责任。例如，思考如何负责任地投资社会，而不是简单地捐赠资金；例如，思考不仅会创造财富，而且会产生有意义的影响，成为一股可持续的力量等等。

　　随着经济的不断发展，我国高净值人群的数量正以惊人的速度增长。第一代传统家族企业经历了大浪，新一代年轻的财富创造者在新兴产业崛起，谱写了新的家族篇章。 自2020年以来，周邦贵从高净值客户身上看到了规划理念的共同变化：发展和防御；拓展“领土”，巩固“城市”。

　　Wealth-X数据显示，到2030年，亚洲代际财富转移近2万亿$，全球净资产超过500万$家庭将有15.4万亿$巨额代际财富转移，包括企业所有权、财产等资产，以及更广泛的家庭财务问题，如慈善基金会和艺术收藏。由于转移过程中经常出现错误，70%的富裕家庭在第二代传承时可能会失去财富，而高达90%的家庭在第三代传承时可能会失去财富。ng体育电子游戏网站

　　然而，根据星展银行的研究报告，大多数亚洲企业（相当一部分属于高净值人群）的所有者声称有继承计划，但所谓的计划只是口头的。在实际实施中，传统和文化是重要的考虑因素。一方面是旧的继承准备，另一方面是新一代接受现代规划，世代继承规划的冲突亟待解决。

　　“新加坡作为世界乃至亚洲家庭办公中心的优势包括稳定的商业和政治环境、强大的法律监管体系和众多的金融、投资和财富管理人才。新加坡立杰律师事Vikna负责税务、信托和私人客户业务 Rajah说，一般来说，家庭办公室顾问有三个“关键职能”，如了解家庭财富管理和继承需求，提供投资建议，评估财务资产组合表现，并为家庭办公室的运作提供建议。此外，家庭办公室顾问和专业人员应能够与家庭办公室建立有效的沟通机制，发展牢固的工作关系，确保家庭办公室能够实现最佳目标。

　　周邦贵表示，为了满足高净值人群财富继承计划、家庭治理和企业继承服务的需要，包括国内外财富继承结构的设计，以及国内外复杂税法的应用。近年来，高净值人士启发了“家庭办公室”的概念。新加坡的“家庭式”金融理念进入中国，结合当地金融理财，更好地为当地客户服务。ng体育.ccm

　　世事万变，模式多变，不变的是以人为本的财富管理理念。周邦贵强调，无论是面对高净值个人还是高净值家庭，只有真正以客户为中心，才能从了解客户到了解客户，实现客户的美好生活。ng体育官网下载

　　“家族办公室为家族财富的投资和管理提供了高效透明的结构。在遵循家族章程和创始成员制定的投资管理下，家族办公室可以通过财富代代相传，确保财富的保值增值。这将有助于最大限度地减少家庭成员之间的纠纷，并确保家庭事业的持续繁荣。” Vikna Rajah表示，与外部服务提供商相比，家族办公室没有销售特定产品的目标或动机。此外，家族办公室的投资策略通常与深刻的家族文化信念和一些特定的投资行为是一致的。

　　“除了具备‘根据客户的不同生活阶段，建立不同的资产组合’除了能力之外，我们还应该始终保持真诚，认识到社会的温暖和温暖，理解以人为本的道理。财富管理是财富，但总是人。周邦贵说。